九鼎新材主营产品主要包括两大类:(1)玻璃纤维深加工制品。产品主要类别有:1)玻纤砂轮网片。销量占到全球20%的市场份额;2)壁布。由于玻纤具有阻燃的特点,国外广泛的应用于家装,且价格比普通家装壁纸高,目前公司销售额大约几千万;3)土工布。土工布的国家标准是由公司和常州天马起草的,公司是经贸委定点生产企业;4)不干胶带,耐碱布,出口为主;(2)玻璃钢制品,即玻璃纤维复合材料。产品主要类别有:玻璃钢隔栅、储罐、机舱罩、风电叶片、牛棚等。

　　目前芳纶、碳纤维价格较贵,综合比较而言,玻纤商业化、性价比较高。公司玻纤产品70%的出口,由于原材料价格的下降导致成本下降,促使公司规模增长。公司已完善原材料-制品-复合材料全产业链的布局,随着产品性能的提升,高性能产品产能的释放,有望在玻纤行业细分领域大放异彩。公司主要有三大看点:

　　GL认证通过在即,未来发展空间巨大。公司募投年产5万吨高性能HME玻纤池窑拉丝生产线项目已于今年7月16日成功点火试运行。其技术壁垒主要系材料的两项指标:磨量和刚度,公司产品的这两项指标已达到国际水平(性能与OC的同类产品相当)。公司高性能玻纤产品的投放,不仅大大提升了其制品及复合材料的性能,而且有利于拓展至新的高端领域,如风电、高楼装饰等,目前公司正紧锣密鼓地进行GL认证(风能行业领先的国际认证机构--德国劳氏船级社),未来发展空间巨大。

　　连续毡切入正当时,有望大幅贡献业绩。公司年产1000吨二元组分高硅氧玻纤制品一步法生产线已于2015年6月26日成功点火进入试运行阶段。公司的新产品连续毡技术壁垒高,采用的是玻纤未成形就直接通过抛扔的工艺(一步法)进行生产。而且公司一步法连续毡生产线是国内第一条生产线(自制设备)。公司连续毡产品迎来发展机遇:(1)目前国内连续毡价格约为2万/吨,国外连续毡的价格约为3万/吨,公司产品质量已达到国外水平,相对于国外产品,性价比优势明显;(2)OC中国的北京厂区已

　　进入冷修,存在2万吨连续毡的缺口,另一方面国内目前连续毡的产能还很小,不足以填补供应缺口。此时公司新产品的快速推出,将使公司具有先发优势,抢占市场份额。

　　军用领域有望多品种拓展。公司特有产品特种玻纤布(熔点1200℃)。公司作为国家航天工业总公司航空航天特种玻纤布定点生产企业,产品多次成功地应用于火箭发射,其主要用于航天航空领域,如火箭、卫星、导弹等(导流罩、点火器、推进器等部位)。我们认为,随着我国航天航空等军事领域的快速发展,对高性能产品的需求越发增快,公司作为国内唯一为航天航空等军事领域供货的民营企业,未来成长空间巨大。