一、双碳驱动非金属新材料应用推广加速

（一）“双碳”政策持续推进

“双碳”目标的完成对我国具有经济意义、政治意义。随着工业化和城镇化进程推进，前碳排放总量大，且目前仍呈上升趋势。我国既要保障经济增长，又要实现规定时间内“碳达峰、碳中和”任务，面临着挑战。重压之下有助于我国从“高增长”向“高质量” 的经济发展模式转变，而积极参与全球碳排放治理体系对提升国际话语权意义重大。

2021 年 8 月，发改委印发《2021 年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》。能耗强度降低方面，青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏 9 个省（区）上半年能耗强度不降反升，为一级预警；浙江、河南、甘肃、四川、安徽、贵州、山西、黑龙江、辽 宁、江西10省上半年能耗强度降低率未达到进度要求，为二级预警。根据通知要求，对能耗不降反升的地区，2021 年暂停“两高”项目节能审查，同时要求各地确保完成全年能耗 双控目标特别是能耗强度降低目标任务。通知下发之后，广西、广东、江苏、云南等地积极动，针对下半年能耗问题提出针对性举措。

（二）从“能耗双控”到“碳减排双控”

2021 年 10 月，国务院印发《2030 年前达峰行动方案》，该方案聚焦 2030 年前碳达峰 目标，对推进碳达峰工作作出总体部署。涉及到建材行业碳达峰的指导意见包括：加强产能 置换监管，加快低效产能退出，严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能，引导建材行业向轻型 化、集约化、制品化转型。推动水泥错峰生产常态化，合理缩短水泥熟料装置运转时间。因 地制宜利用风能、太阳能等可再生能源，逐步提高电力、天然气应用比重。鼓励建材企业使 用粉煤灰、工业废渣、尾矿渣等作为原料或水泥混合。加快推进绿色建材产品认证和应用 推广，加强新型胶凝材料、低碳混凝土、木竹建材等低碳建材产品研发应用。推广节能技术 设备，开展能源管理体系建设，实现节能增效。

2021 年 12 月，中央经济工作会议提出，要正确认识和把握碳达峰碳中和。一方面强调 碳达峰碳中和不能毕其功于一役，传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础 上。对前期“运动式减碳”有所纠偏。另一方面强调要科学考核，新增可再生能源和原料用 能不纳入能源消费总量控制，逐步实现从“能耗双控”到“碳减排双控”的转变。考核方式的转变，对于新能源建设有望起到极大促进作用。

非金属材料作为工业发展中的重要材料，一般具有密度小质量轻、耐压强度高、硬度大、耐高温、耐腐蚀等特点。在碳达峰碳中和背景下，非金属材料如高性能纤维材料、特种玻璃材料、新型建筑材料被应用于节能减碳、新相关领域。随着碳中和各项政策的，非金属材料的应用推广也有望加速。

二、高性能纤维材料：需求向好

（一）玻纤：市场需求向好，价格高位提升利润空间

1.需求：风电及新能源汽车发展迅速，拉升玻纤市场需求

国内新应用市场的崛起及海外市场的恢复拉升 2022 年玻纤市场总需求。自 2020 年下半年国内疫情得到有效控制，玻璃纤维市场需求持续向好。2021 年 1-11 月玻璃纤维需求持续增加，一方面受益于国内新应用领域的扩张，另一方面受海外疫情防控的逐步恢复。8 月起玻璃纤维海外市场需求迅速回涨，10 月份玻璃纤维及制品月度出口量同比增长 43.6%，环比 9 月增长 10%。随着国外企业的复工及市场的复苏，预计明年玻璃纤维海外需求将进一步增加。多种需求叠加及行业产能的缩减，使玻纤处于紧俏状态，截至 2021 年 11 月， 玻璃纤维月度企业库存为 19.64 万吨，同比减少 3.87%，环比增加 8.06%，玻璃纤维库存环比虽有增长，但仍处于历史较低水平。

玻璃纤维下游应用领域主要包含建材、电子器件、交通、工业、新能源环保等，其中部分 需求属于周期板块，如建筑建材；另一部分属于新应用板块，例如交通领域的汽车轻量化、新能源环保领域的风电等。在玻璃纤维众多应用领域中，因风电及新能源汽车顺应国家政策和时代方向，未来玻璃纤维在其领域的市场需求将保持高成长性。

近年来，我国正向绿色低碳化转型，风电、光能等新能源行业快速发展。玻璃纤维作为风 电上游原材料，主要应用于制造风电叶片及机组罩。风电产业链的高速发展将大幅拉动玻璃纤 维及其制品的市场需求。

“十三五”期间，风电行业快速发展，全国风电并网装机容量年均增长 16.9%。2020 年风电累计装机容量 28153 万千瓦，同比增长 34.6%，占全国全口径发电设备容量的 12.8%， 占非化石电源装机容量的 29.5%，远超过“十三五”规划目标。随着碳中和政策的推进，“十 四五”规划目标进一步提高，大力提升风电、光伏发电规模，有序发展海上风电，2025 年化能源占能源消费总量比重提高到 20%左右。于此同时，我国领导人在气候雄心峰会上宣布 2030我国风电、太阳能发电总装机容量将达到 12 亿千瓦以上。

在 2020北京国际风能大会上，400 多家风能企业代表联合发布《风能北京宣言》，提出在“十四五”期间，保证年均新增装机5000 万千瓦以上，2025 年后，中国风电年均新增装机容量应不低于 6000 万千瓦，2030 年至少达到 8 亿千瓦。据国家能源局数据统计，截至今年 10 月份，风电、太阳能发电总装机量为 5.82 亿千瓦，相较于2030目标有超一倍的发展空间；此外，2016-2020 年近五年年均新增风电装机容量3000 万千瓦，远小于“十四五”期间的计划年均增量。以上数据表明，风电等新能源将成为“十四五”期间重要发展领域，风电产业链有很大增长空间，预计未来风电行业对玻璃纤维及其制品的需求量呈现增长趋势，年均新增风电纱需求量将维持在较高水平。

为了按计划完成“十四五”规划目标，国家发改委、国家能源局发布多项风电及可再生新 能源相关政策，从项目建设管理、电价、金融等不同方面及层面落实做好“十四五”规划。在 国家政策大力支持下，将推动风电新能源在“十四五”期间的高速稳步发展。玻璃纤维作为风 电装机的原材料，受益于风电产业链的扩张，在“十四五”期间风电纱需求有望维持稳步增长。

我国是风电第一大国，2020 年底我国风电累计装机量比排在第二名的美国多 130.3%，无是风电装机量还是风电发电量，均处于世界首位，风能资源处于世界领先水平。但是根据 2020 年风电在总电力需求中占比数据来看，我国风电仅占 6.2%，远落后于其他发达国家，至略低于全球平均水平，说明我国风电还未被普遍应用。其中主要原因是因为 2020 年以前风电、太阳能发电等新能源发电成本较高，风电电价高于传统燃煤发电，故更多选择传统火电。

但随着国家对新能源上网电价政策的颁布，自 2021 年 8 月 1 日起，新备案陆上风电项目实行平价上网，21 年新建项目上网电价按当地燃煤发电基准价执行。这意味着自 2021 年起，风电与火电价格差距将逐渐缩小。此同时，在能耗双控、节能减排背景下，淘汰煤炭落后产能压缩了煤炭供应，今年煤炭供需紧张造成煤价创历史新高。虽在国家政策调控下煤价自今年 10 月底开始回落，但目前动力煤现货价格呈止跌迹象，煤价仍处于历史较高水平。煤价提升拉高 了传统燃煤发电成本，进一步缩小了与风电成本的差距。预计未来风电需求及使用量将大幅升，风电行业有较大发展空间。受益于风电产业链的高成长性，玻璃纤维在风电市场的应用也将大幅提高。

根据往年风电装机容量增长趋势及“十四五”政策风力发电规划，预测 2022 年新增 风电装机容量约 43GW，同比增长 12.8%；风电累计装机容量约 363GW，同比增长 13.5%。预 计整个“十四五”时期年均新增风电装机容量 56GW。由此推断，预计 2022 年玻璃纤维及其 制品在风电市场需求同比增长 13%左右。

新能源汽车：汽车轻量化为玻璃纤维带来巨大市场需求 在提倡节能减排、低碳绿色出行的背景下，新能源和轻量化成为汽车行业重要发展方向。汽车轻量化是指在保证汽车强度和安全性能的前提下，尽可能地降低汽车的整备质量，从而提高汽车的动力性，减少燃料消耗，减低排气污染。随着汽车轻量化的发展，尤其新能源车对轻量化节能降耗的迫切需求，将有力拉动玻纤轻量化材料的需求。

根据国家统计局数据统计，2021 年 1-10 月新能源汽车累计产量为 270.1 万辆，同比增加 164%，较 1-9 月增加 18.41%；10 月当月产量为 40.8 万辆，同比增加 127.9%。受益于国家对新能源车的大力支持，近年来新能源汽车产量快速增长，销量也大幅提升。根据《新能源汽车 产业发展规划》要求，至 2025 年我国新能源新车销量占总销量的占比应达到 20%。我国新能源汽车正处于加速发展阶段，新能源汽车轻量化更是处于发展初期，预计未来新能源汽车市场将为玻璃纤维行业带来巨大需求。

2.供给：预计供给增量小于需求增量，供需紧张或将延续

2021 年 1-11 月玻璃纤维月度行业产能与往年相比处于高位水平，月产能同比整体呈现正 增长，1-11 月平均月增速为 12.3%，11 月玻璃纤维月度产能为 48.89 万吨，同比增长 14.98%。

根据各企业公开信息，2021 年玻纤行业新增产能约 64 万吨，结合历年玻璃纤维年产量数 据，预计 2021 年玻纤年度产量约 600 万吨/年，同比增长 11.9%。结合各企业公开信息显示，预计 2022 年玻璃纤维新增产能约 45 万吨，其中包括，中国巨石 10 万吨、长海股份 10 万吨、邢台金牛 10 万吨及重庆国际 15 万吨。中国巨石埃及生产线预计投产时间为 2022 年年底，因年底投产具有一定不确定性，明年预计新能产能暂时未包含在内。则预计 2021 年玻纤年产量约 645 万吨/年，同比增长 7.5%。

根据前面的分析得出，预计明年风电市场需求增长率约 13%，大于明年玻璃纤维预计产量增长率（7.5%）。于此同时，目前风电市场需求只占玻璃纤维市场需求的 11%左右，除此 之外，玻璃纤维在建筑建材、新能源汽车、电子电器等领域有需求增量，预计 2022 年玻璃纤维市场需求增量将大于供应增量，玻璃纤维供需紧张的格局或将延续。

3.利润空间：玻纤价格高位延续，企业盈利水平有望提升

2021 年玻璃纤维市场整体呈现供不应求的局面，市场供需紧张使玻璃纤维行业大部分产 品价格居于历史高位。截至 11 月底，缠绕直接纱 2400tex 出厂价约 6250 元/吨，同比上涨 11.94%；电子纱 G75 出厂价约 16250 元/吨，同比上涨 89.5%。根据我们的预测推断，供需紧张的格局或将延续至明年，预计 2022 年玻璃纤维市场价格继续高位，玻璃纤维企业盈利水平有望进一步提升。

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