玻纤行业预计未来1~2年为景气上行周期，国内均价有望维持高位，海外均价有望超预期恢复。背后原因是整体供需偏紧，国内需求（汽车、家电、电子等）持续向好，海外需求在经济刺激下有望温和复苏。而2021年全球供给端新增产能预计不超过50万吨，库存或将维持低位，未来几年冷修技改进入大周期也会对于供给端有正向约束。

2月6日~10日，1）无碱池窑粗纱各产品价格整体呈涨后暂稳走势，2月初多数厂价格上调，虽涨幅不一，但新价陆续落实。目前巨石缠绕直接纱2400tex价格5700~5800元。均价同比+42%（2015~2016年高位区间为5100~5300元/吨，2018年高位区间为5100~5200元/吨）。短期预计将趋于平稳，价格上调后新价落实难度不大。2）月初电子纱价格涨幅超预期，国内电子纱池窑企业报价涨至12600~13000元/吨不等，主流送到价格，较前期上调超过1000元/吨，环比涨幅基本持平；电子布价格亦有上调，目前主流报价6.2~6.4元/米不等。下游需求仍有较强支撑，后期对电子纱及电子布的价格或仍维持高位水平。

◆中国巨石：1）公司有望迎来戴维斯双击：量、价、利及估值提升。公司持续进行逆势产能+市占率扩张，核心逻辑在于海外需求复苏，2021年量增将更明显，顺周期价格和利润弹性大。2）成本端：中国巨石成都整厂搬迁已完成+成都与桐乡智能制造线陆续投产，有望2021年全年贡献，埃及2021年有望进入冷修技改周期，成本下降将进一步体现。3）优质玻纤资产整合，龙头市占率和定价权有望进一步提升，产品结构中高端化持续演绎。

◆中材科技：风电叶片高增，玻纤供需向上，隔膜产能和市占率快速提升。站在当前时点，这里继续看好公司未来成长持续性，当前经营状况向好无虞，市值具备较强性价比。公司除受益于行业，亦有自身内生成长性（成本下降和高端占比提升）。

◆山东玻纤：看好行业景气复苏带来公司业绩高弹性。规模优势：产能第四，并持续扩产；成本优势：规模化、智能化、自有热电带来成本下降；客户资源：OC为公司稳定的第一大客户，且技术和管理经验持续输入。

◆长海股份：玻纤行业供需向上，原纱+湿法薄毡扩产提供高成长性。全产业链布局，短切毡受益汽车复苏+自身湿法薄毡与原纱扩张（预计可转债募投10万吨原纱2021第三季度点火），持续降本增效，未来2~3年业绩有望高增。

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